BA-CA Aktie unter den Top Performern eines guten Börsenjahres

2005 lief für nahezu alle europäischen Aktienindizes sehr gut. Die Faktoren für die teilweise steilen Anstiege der Aktienmärkte im Allgemeinen und des ATX im Speziellen sind schnell gefunden: Die Bewertungen waren niedrig, die Unternehmen hatten in den Jahren zuvor restrukturiert und ihre Bilanzen bereinigt, und die Aktionäre konnten sich über steigende Gewinnbeteiligungen freuen. Besonders hoch hinaus unter den Handelsplätzen in Europa ging es beim Wiener ATX mit einem Jahresplus von 51%, nur vom norwegischen All-Share-Index in Oslo geschlagen (+52%). Mit Blick auf die Branchen (Stoxx) haben sich die Grundstoffindustrie und der Bereich zyklischer Konsum mit 49,4 bzw. 33,2% besonders gut entwickelt, Bankenwerte stiegen im Jahresvergleich um 21,1%.

In diesem Umfeld legte der Kurs der Bank Austria Creditanstalt Aktie auch 2005 stark zu und entwickelte sich mit einem Plus von 41% deutlich besser als der Branchendurchschnitt. Der Jahresschlusskurs lag bei 93,99 €, was einer Marktkapitalisierung von mehr als 13,8 Mrd € entspricht.

Im Laufe des Jahres zeigten sich unterschiedliche Entwicklungen: Nach dem kontinuierlichen Aufschwung der ersten Monate war die Aktie ab dem 27. Mai unter dem Einfluss von Übernahmespekulationen. Am 12. Juni stimmten die Organe der HVB Group sowie der Verwaltungsrat der UniCredit dem Zusammenschluss von HVB Group und UniCredit zu. Danach folgte die BA-CA Aktie dem Kursverlauf der UniCredit-Aktie im Verhältnis von 1 zu 19,92, wobei der Spread sich kontinuierlich verkleinerte.

Nach dem klaren Votum der Aktionäre der UniCredit auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 29. Juli in Genua, HVB-Übernahmeangebot von 88,14% der Aktionäre der HypoVereinsbank angenommen, nach einer weiteren Nachfrist erhöhte sich der Wert auf 93,93%.

Parallel dazu hatten die Aktionäre der BA-CA in der Zeit vom 29. August bis 31. Oktober die Möglichkeit, das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot der UniCredit anzunehmen. Für eine BA-CA Aktie wurden 19,92 UniCredit-Aktien oder alternativ ein Barangebot in der Höhe von 79,60 € angeboten. 15,6 Mio BA-CA Aktien bzw.10,6% des Grundkapitals der Bank Austria Creditanstalt wurden in diesem Zeitraum zum Tausch bzw. für das Baroffert eingereicht. Nach Bekanntgabe der Umtauschquoten verlängerte sich die Annahmefrist noch einmal für weitere 10 Börsetage (7. bis 18. November 2005). Am 23. November meldete die UniCredit die endgültige Umtauschquote für das BA-CA-Angebot von 17,45% oder 77,72% des Streubesitzes.

Nach dem Closing der Transaktion näherte sich die BA-CA Aktie wieder einer Fundamentalbewertung, die zunächst von der geringeren Liquidität in der Aktie und der geringeren Gewichtung im ATX (Streubesitzfaktor wurde von 0,25 auf 0,10 gesenkt) geprägt war. Aber bereits in den ersten Handelswochen 2006 hat die Bank Austria Creditanstalt Aktie zunächst die 100 €-Marke überschritten und in der Folge eine Marktkapitalisierung von mehr als 16 Mrd € erreicht.